建筑楼宇

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产品需求与挑战

企业的大量涌现与快速衰退构成了中国经济发展背后的独特图景,与中国经济转型背景下的工资扭曲等制度特征紧密相关。在已有研究的基础上,本文引入企业生命周期的动态视角,探讨了工资扭曲、种群密度与企业成长之间的作用机制,并基于中国工业企业数据库中的新创企业样本,使用生存分析中的Cox PH模型和AFT模型对该机制进行了检验。研究发现:工资扭曲对企业成长同时具有促进效应和抑制效应,从初创期到成长成熟期,工资扭曲缓解了新创企业生存资源短缺的困境,对企业成长表现出较强的促进效应,而同时期的抑制效应却比较弱,工资扭曲在整体上促进了企业成长;进入成长成熟期后,工资扭曲对技术创新的挤出效应日益增强,其产生的抑制效应抵消了原有的促进效应,工资扭曲对企业成长的整体影响不再显著;种群密度在工资扭曲对企业成长的作用机制中具有负向调节效应,但这种调节效应只在企业的初创期显著。以上结论表明,工资扭曲可以提高初创期企业的生存概率,从而引致低种群密度条件下大量新创企业进入;而工资扭曲对技术创新的抑制效应以及种群密度产生的负向调节效应却加大了企业的退出风险;工资扭曲和种群密度在一定程度上解释了中国企业大量涌现与快速衰退的现象。

深化金融体制改革、增强金融服务实体经济的能力是十九大报告对金融工作的重要要求。本文以金融体制为出发点,通过构建两部门内生融资约束模型,研究中国经济出现的\"脱实向虚\"问题。在企业缺少直接融资方式的情况下,模型中银行差别性对待风险异质性企业,将导致企业金融化和影子银行的形成。经营风险越小的企业能够从银行获得越多的信贷支持,进而将多余的资金投向影子银行体系,造成企业金融化。这一影响在国有银行占比较低的地区更严重。基于此,本文提出一个系统的金融体制改革框架,以实现金融稳定和经济效率的双重改进。