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深圳尼河5分钟_最高注册_bgc娱乐平台_科技有限公司 : 本文基于BVD-Zephyr全球并购交易数据库,采用2001—2016年中国上市公司海外并购交易数据,从国际商务理论尤其是资源基础观角度重点剖析企业海外并购动因对股权选择的影响,并探讨了盈利能力对两者关系的调节作用。研究结果表明,企业海外并购动因对股权选择有显著影响,相对于战略资产寻求动因的企业,具有海外市场开拓动因的企业倾向于较高的股权并购比例;进而发现,在并购整合过程中,盈利能力显著地调节了企业海外并购动因与股权选择之间的关系,即与战略资产寻求动因的企业相比,具有海外市场开拓动因的企业随着企业盈利能力的不断提升,其股权并购比例较高的行为会被显著削弱;最后,本文还对企业性质、行业差异以及目标方区位等因素进行了分组检验,发现企业盈利能力对并购动因与股权选择之间关系的调节效应在不同情境下表现出一定程度的分化。本文的研究为中国企业做出科学、合理的海外并购的股权选择决策提供理论指导,并为国际学术界提供中国的经验证据。

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地址:最优契约理论认为业绩薪酬可以将管理层利益与股东利益很好地协同起来,激励管理层做出更有效率的投资决策来创造价值。但是,业绩薪酬也可能激发管理层的短期视野。我国目前正在实施创新驱动发展战略、大力激励企业创新,业绩薪酬能否激励管理层进行企业创新,这是既有研究尚未深入探讨的重要学术问题。本文基于中国2007—2015年非金融类A股上市公司数据,理论分析和实证检验了业绩薪酬对企业创新的影响。实证研究发现,业绩薪酬导致管理层短期视野,抑制了企业创新,而且业绩薪酬对发明专利和实用新型专利的抑制作用更为显著。进一步研究发现,业绩薪酬对企业创新的抑制作用,对非国有企业更为明显。本文为理解最优契约理论的激励效果、评价业绩薪酬有效性提供新的视角和知识,也丰富了企业创新文献,同时为相关部门就完善我国管理层薪酬激励方案、促进企业技术创新、推动经济持续健康发展提出有价值的建议。

 
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